【数据库原创】 期货外汇股票晚间综合评论 02/20 周三2008-02-21 01:20:43 楼主
【数据库原创】 期货外汇股票晚间综合评论 02/20 周三
【库存】
001 【国内交易所库存】
国内交易所库存
上海铜库存（吨） 31188 +10943
上海铝库存（吨） 119279 +24325
上海锌库存（吨） 65718 +8181
天然胶库存（吨） 93750 +430
燃料油库存（吨） 93176 -8000
更新时间:2008/02/15 周五
002 【日胶库存】
截至1月31日,日本天然橡胶库存总计为11659吨,略高于1月20日当周的11558吨 (每10天公布一次)
更新时间: 2008/02/13 周三
003 【EIA 库存】
原油 3.011亿 +110万 前值 +700万 预估值 ？
汽油 2.292亿 +170万 前值 +360万 预估值 ？
馏分油 1.270亿 -10万 前值 +10万 预估值 ？
更新时间: 2008/02/13 周三
OPEC下次会议时间为08年3月5日
004【LME交易所库存】
品种 库存 变化 注销仓单 注销占百分比 升贴水
LME铜 137625 -2725 32300 23.47% +71
LME锌 119050 -575 5350 4.49% -14
更新时间: 2008/02/20 周三
每日收盘评论
【A】 股指期货晚间评论
【B】 黄金期货晚间评论
目前市场炒作的热点： 美元汇率/投资者对于2008年度将出现的经济转弱与全球通胀抬头的判断之间矛盾/南非的供应和电力危机/宏观经济数据的影响
基本面消息面
需求方面，因高金价伤害黄金最大消费国印度的黄金消费后，中国以及中东地区黄金消费异军突起。世界黄金协会与上海黄金交易所昨天共同宣布，去年全年，包括中国香港和台湾在内，我国黄金销量创下历史新高，达到363.3吨，同比上升23%，一举成为全球第二大黄金消费国。中东地区07年黄金销售已经跳升，因强劲的地区经济激起了黄金需求。其中，阿联酋07年黄金销售额年比上升23.8%至26亿美元。07年第四季度黄金销售额达到5.16亿美元，年比增长近6%。而在不断发展的旅游业及更加强劲的经济推动下，阿拉伯国家人口最多的埃及07年黄金需求年增12.2%至67.3吨，同时销售额上升28.6%至18亿美元。
基本面分析：美国今日公布1月CPI，明日凌晨公布1月末利率会议记录，受到市场瞩目，预期CPI月率0.3%，年率4.2%，主要受食品和能源价格上涨所推动，1月3日原油价格上涨到记录高点100.09美元/桶，1月核心CPI价格预计月率温和上涨0.2%，年率保持在2.4%。若CPI高于预期，市场可能迅速作出激烈反应；另一方面，若CPI符合预期，那么债市、汇市和股市可能不动，继续等待美联储利率会议记录。1月末美联储在一周前紧急减息75点後再次减息50点，明显表明目前重点在金融市场动荡和经济下行风险，若会议记录支持上面观点，市场将激进预期3月减息，若美联储暗示此前政策可能足以支持经济，或者有迹象显示美联储对减息将推动通胀上涨感到担忧，那么市场对美联储减息的预期将受到打击。
古巴领导人卡斯特罗辞职，政治因素也刺激了黄金的上扬。
国外基金持仓/国内大户持仓
【COMEX黄金】
根据cftc报告，截至2月12日当周，基金增持5954手多单，同时增持3100手空单
基金持仓240806手多单，持仓34210手空单 净多头寸 206596 前值 净多头寸 ？ 数据中性
上海交易所盘后公布的持仓报告显示,主多主空都减仓，影响不大
技术面资金面
综合因素分析：伦敦金K线来看昨日的大阳线说明后市有进一步上涨的需求。目前周边环境有利于黄金价格继续冲高，但是晚间美国数据较多也较重要，所以美指将会从新影响黄金价格。晚间还将公布原油的库存变化，目前油价已经突破100美元，今日的数据还将会对原油走势造成影响。货币方面今晚的套息交易又逢高峰，可能会对美元带来综合的冲击，交叉盘会影响到英镑的走势，但是更为关注的欧元受影响会较小。
观望整个盘面，国内依旧跟随外盘市场，但突破220.00元/克上涨缺力，在高位观望气氛浓重，可是无论如何黄金长期上涨的格局不会改变，投资者可根据自身情况合理的制定交易策略。
【C】 商品期货晚间评论
001 【金属】
◆金属◆：目前市场炒作的热点： 美元汇率/上海库存/伦敦库存/上海升贴水/LME升贴水/投资者对于2008年度将出现的经济转弱与全球通胀抬头的判断之间矛盾/
智利、中国和南非的电力短缺和生产中断,巩固了基本金属的市场人气/LME金属库存减少且投资基金涌入初级商品市场/LME市场的定价权仍然占主导地位，国内铜价在疲弱的背景下最终难以逃脱跟随LME铜走的命运。预计国内现货在节后将出现贴水，而LME市场维持升水结构，后期的铜价走势取决于LME铜的走势
基本面消息面
CU
今日沪铜高开低走，期价与昨日基于持平，完全未能反映出伦铜的大涨，而现货报价也维持不变，贴水仍然报500元。今日期价表现弱体现出现货的压力，市场上流传着周末国内库存还将大增的说法，大量伦敦库存流入国内，库存增加是正常的，体现了中国为消费旺季的备货需要，也符合以前的季节性变化趋，当然增加量过多，会带来短线的震荡和压力。
虽然眼前现货压力较大，但下游厂家已逐步开工，随着时间的推移，现货消费将越来越好，价格回落将吸引消费实盘买入，只要伦铜维持在高位，国内现货会随着消费的回升而被迫上行
国内市场，沪铜今天冲高回落，现货市场价格的滞涨促使买盘缺乏，短空资金打压了市场价格。从盘中表现来看，不少资金选择获利了结，市场谨慎心态较浓。
LME铜注销仓单维持在3万吨以上，库存有望继续出现大幅减少，现货升水扩大至83美元。LME市场的基本面仍保持强劲，短期的压力主要来自与国内的现货市场，元宵节后中国消费将逐渐启动，中国的消费能否带动铜价继续走强依然需要进一步的观察和评估。
ZN
对锌而言，尽管其自身的基本面继续孱弱，难以改变的过剩格局决定了它中长期向下的主旋律，不过金属市场的连动作用同样不可小视，将成为短期内支撑锌价的主要因素。
LME锌现货贴水收窄至14美元，不过库存仍维持小幅增加的态势。国内现货报价较为混乱，大致跟随期货价格波动，显示市场消费处于一般水平
国外基金持仓/国内大户持仓
【COMEX铜】
根据cftc报告，截至2月12日当周，基金增持6865手多单，同时减持918手空单
基金持仓18417手多单，持仓17863手空单 净多头寸 554 前值 净空头寸 ？ 数据利多
CU 上海交易所盘后公布的持仓报告显示,主多加码多于主空，利多
ZN 上海交易所盘后公布的持仓报告显示,主空加码多于主多，利空
技术面资金面
CU
昨日晚间，伦敦金属交易所（LME）期铜价格再次突破8000美元大关。“本轮行情主要与伦敦市场某些基金的推动有关。”市场人士表示，从操作手法来看，铜价牛市的著名多头主力——红风筝，可能卷土重来。
“先控制大量仓单，然后推高现货升水，最后推高价格。”一分析师向记者描述了该基金在前几次铜价突破8000美元行情中的惯用操作手法。
结合本轮行情看，年初时，在短短不到一个月的时间里，LME库存中的铜注销仓单量呈现出10倍的惊人增长。在通常情况下，伦铜的注销仓单水平基本维持在3000吨至4000吨附近。12月12日，注销仓单水平还曾降至2475吨，库存注销率约为1.6%；此后便逐步增加，在1月2日这一数据已经增至6900吨，在1月7日注销仓单数量跨入万吨大关，直至1月11日，这一数字达到了3.05万吨的历史高位，库存的注销率达到了15%。紧接着就是伦铜库存的巨幅下滑，从1月初时的20万吨，短短两个月已跌至近期的14多万吨，跌幅接近30％。
“当库存接近20万吨后，快速注销仓单，然后把铜拖出仓库，这同去年多头主力欲发动行情时如出一辙。”金属分析师评价。在去年9月中下旬时，伦期铜的注销仓单率也曾步入高位8.06%；伦期锌的注销率则更高，至18.35%。与此同时，伦期铜的走势异常强劲，从7200美元开始连续拉升，曾一度突破8000美元/吨；伦期锌则在2700美元/吨开始启动，涨至3000美元/吨的这一历史高位。
操作建议: 前期多单注意减仓，余下的仓位以5日均线为止损持有观察。技术上看，LME铜仍运行在5日均线的上方，少量多单持有。
ZN
国内市场方面，沪锌维持在5日均线附近震荡、，从盘中表现来看，多空双方的实力大体相当，空头曾在早盘大举打压价格，随后则在逢低买盘托起，尾盘多空双方均有所减仓，显示分歧依然较大。
操作建议: 继续观望，带趋势明朗之后再择机入场。
【现货报价---上海有色金属网 】
品名 价格 均价 涨跌 日期
【现货报价---长江有色金属网 】
品名 价格 均价 涨跌 日期
002 【天胶 】
目前市场炒作的热点: 美元汇率/日元汇率/投资者对于2008年度将出现的经济转弱与全球通胀抬头的判断之间矛盾/东南亚目前处于冬季割胶淡季，天胶供应受限对胶价构成支撑/东南亚橡胶现货价格表现异常坚挺/对沪胶而言，除了受日胶影响以外，还要受比如A股，金属的影响
基本面消息面
国外基金持仓/国内大户持仓
日胶暂时数据不详
RU 上海交易所盘后公布的持仓报告显示,主多加码多于主空，利多
技术面资金面
操作建议：
003 【燃油】
目前市场炒作的热点： 美元汇率/美国原油库存/国际局势的动荡/投资者对于2008年度将出现的经济转弱与全球通胀抬头的判断之间矛盾/炼厂问题,美元疲弱,围绕委内瑞拉、尼日利亚和俄罗斯的供应疑虑,以及有关石油输出国组织(OPEC)将维持紧俏产量的预期/燃料油消费税的大幅调整
基本面消息面
有消息称OPEC在下月5号维也纳的会议会减少石油的产量
委内瑞拉与埃克森美孚石油公司的纠纷仍令人担忧，双方为在22日的仲裁上占有利地位，不断的增加手中的筹码，委内瑞拉宣称将断掉美国石油，其对美的石油输出占美进口量的12%。
昨日国家财政部和国家税务总局日前已下发了关于调整部分成品油消费税政策的通知（财税[2008]19号），对燃料油、石脑油等成品油按全额税率征收消费税。这一税率约是原来税率的三倍左右。业内人士指出，此举将大幅提升相关油品的销售成本。今日国内华泰兴新加坡高硫燃料油报价继续大涨50元至4600元。
尽管已有预期，但燃料油消费税的大幅调整还是令国内一些销售企业深感被动。本报记者昨日从业内获悉，国家财政部和国家税务总局日前已下发了关于调整部分成品油消费税政策的通知（财税[2008]19号），对燃料油、石脑油等成品油按全额税率征收消费税。这一税率约是原来税率的三倍左右。业内人士指出，此举将大幅提升相关油品的销售成本。
调整目的是为公平竞争
记者从这份文件上看到，此次石脑油等部分成品油消费税政策调整的目的是为了促进以石脑油为原料的国产乙烯和芳烃类产品与进口同类产品的公平竞争，具体内容包括，自2008年1月1日起，对石脑油、溶剂油、润滑油按每升0.2元征收消费税，燃料油按每升0.1元征收消费税。
通知同时规定，自2008年1月1日起至2010年12月31日止，进口石脑油和国产的用作乙烯、芳烃类产品原料的石脑油免征消费税。生产企业直接对外销售的石脑油应按规定征收消费税。石脑油消费税的具体征、免税管理办法由财政部、国家税务总局另行制定。
此外，以外购或委托加工收回的已税石脑油、润滑油、燃料油为原料生产的应税消费品，准予从消费税应纳税额中扣除原料已纳的消费税税款。通知自2008年1月1日起执行。
相关企业成本上升
“这次调整的力度还是比较大的，对企业来说肯定意味着成本的上升，今后销售的压力也会比较大。”上海最大的燃料油批发零售企业——上海鹏盾船舶燃料有限公司负责人傅瀛昨天告诉本报记者，在新政策出台前，国内燃料油消费税一直按应纳税额的30%征收。如今全额征收之后，意味着每吨燃料油的销售成本将上升70元左右。
“这一政策将再次重击目前已现疲态的中国燃油市场。”另一位驻北京的交易员则表示，“在现行税率上我们已经在亏损，因为进口成本非常高昂。此次税率上调将令进口更加糟糕。”
据了解，燃料油在中国被大量用作地方炼油企业的炼油原料，而石脑油则属于石油化工燃料和汽油混合原料。业内人士推测，政府此举不排除是为了控制地炼规模的可能，因为新政策将大幅削减使用残余燃油作为原料的地方炼油企业的油品供应。
国外基金持仓/国内大户持仓
【NYMEX原油】
根据cftc报告，截至2月12日当周，基金增持11861手多单，同时减持613手空单
基金持仓217510手多单，持仓177588手空单 净多头寸 39922 前值 净多头寸 ？ 数据利多
上海交易所盘后公布的持仓报告显示,主多主空小幅度加减仓，影响不大
技术面资金面
操作建议：多单可继续持有
【现货报价 】
新加坡 180CST ？美元/吨 +？
华泰兴 180CST 4600元/吨 +150
005 【白糖 】
目前市场炒作的热点： 美元汇率/投资者对于2008年度将出现的经济转弱与全球通胀抬头的判断之间矛盾/历史罕见的低温雨雪冻灾致广西甘蔗遭受重创，1月下旬至2月初长时间的低温天气使得广西全省达300多万亩甘蔗遭灾/外盘的强劲/如今的期货价格已然脱离了基本面，而演变成了以资金推动的上升行情
基本面消息面
近一段时间内产区一直遭遇了几十年未见的霜冻天气，甘蔗受冻使本榨季减产，甚至冻坏宿根从而影响到明后年收成,受灾严重。然而，霜冻过后，随着气温的回升，甘蔗中的糖份将加快转化，大幅减低含糖量，如此造成的损失将很难估计。本次灾害损失将比目前预计的更惨重，这样看来价格还将炒高。
中糖协贾志忍理事长一行在结束察看广西灾情后发表了个人看法：一、要树立全国糖业一盘棋的观念；二、救灾扶农；三、科学救灾；四、发挥宣传方面的力量，消除恐慌心理，让榨季生产能井然有序进行。个人主要理解为：广西灾情蛮重，保住农民种蔗的积极性（糖价下限空间有限），尽可能加大压榨量减少糖份丢失，消除恐慌心理（不能过分抄作）。
产区现货商
南宁某糖商称，受今天盘面的影响，当地现货价格有所上调，但过完年后即将进入传统的销售淡季，现货价格波动幅度又大，要带动起销量有一定的困难。最主要的是基本面情况不明朗，虽然网上也有很多关于灾害的分析和报道，但最终的损失还是没有官方的数据，而且随着今后天气的变化，灾情还会有蔓延的可能。
贵港某糖商称，虽然本榨季受冰冻灾害的影响，但和99/00榨季的情况比起来还是有一点区别，那时市场上是无糖可卖，而本榨季在受冰冻影响之前应该有60%多的甘蔗已经入榨，算上灾害的影响，个人觉得本榨季的供给应该是基本平衡或略微偏紧，不会出现大的供需缺口，这就限制了糖价上涨的空间。当地仓库这边存糖还比较充足，个人不主张把糖价看得过高，但短期内糖价回调的可能性较小。
销区现货商
汕头某糖商称，今天的盘面价格尽管上涨不少，但是由于最近这里的销量一直没有太大的改观，价格并没有上调。个人觉得现在的行情是历年没有遇到过的，大家的看法不一，所以现在还是观望的多，拿货的少。
邢台某糖商称，由于现在价格上涨过快，人们一时还接受不了，再加上前期还有低价位糖，需要先消化消化，所以成交就非常清淡了。对于目前的情况大家还继续持观望态度。
西安某糖商称，今日主产区的报价仍在上调，所以西安的报价也上调了些。在成交方面，由于中间商们的库存比较充足，如需再大量买入，得经过一段时间在市场上的消化。最近糖价是否继续上调，就看主产区的情况了。
国外基金持仓/国内大户持仓
【NYBOT糖】
根据cftc报告，截至2月12日当周，基金减持26185手多单，同时减持19149手空单
基金持仓253006手多单，持仓90594手空单 净多头寸 162412 前值 净多头寸 ？ 数据中性
郑州交易所盘后公布的持仓报告显示，主多加码多于主空，利多
技术面资金面
今日白糖远期合约0811与0901合约盘中涨停后就一直封在涨停板直到收市。主力0809合约盘中曾一度涨停，受短期获利盘以及投机空头打压，两大主力合约未能封住涨停板，最终报收于4612，涨幅为3.64%.从不同月份合约的走势来看，远期合约的上涨意愿明显强于近期合约，从这点可以看出市场仍然以冻灾对今明两年甘蔗产量的减少为炒作热点。
但如此的暴涨已然不是一个理性行为，如今的期货价格已然脱离了基本面，而演变成了以资金推动的上升行情。俗话说：如果上帝要毁灭一个人必先令其疯狂。
操作建议： 节后郑糖上涨幅度达近15%，短期技术回调压力增加。
006 【豆类】
目前市场炒作的热点： 美元汇率/投资者对于2008年度将出现的经济转弱与全球通胀抬头的判断之间矛盾/南美天气/中国冬油菜作物遭遇雪灾受损，中国进口大豆、豆油等商品进口需求量增加/大豆价格的提升有助于同小麦、玉米竞争春播的种植面积/新季大豆播种面积（3月底种植意向报告）/周四美国盘前将召开农业部展望论坛会议/节后至今的大豆期货行情主要体现为国内连豆期价带动美豆走强冲高/市场在5000点附近交易心理开始谨慎
基本面消息面
美豆休市一天后，昨日恢复交易后出现大幅上涨的局面。投机买盘推动3月美豆期价上升至1400美分的历史新高。目前推动行情的主要动力由以下三个方面：一是冬油菜作物遭遇雪灾受损，中国进口大豆、豆油等商品进口需求量增加，二是周边市场上美元走低以及原油首次收盘在100美元之上，这给了商品市场带来较大的提振。三是大豆价格的提升有助于同小麦、玉米竞争春播的种植面积。
周四美国盘前将召开农业部展望论坛会议，虽然该会议对种植预期的准确性有待研究，指导意义也无法与3月的种植意向报告相提并论。但会议对短期的行情走势却也会起非常重要的方向指引。
国外基金持仓/国内大户持仓
【CBOT豆类】
根据cftc报告，截至2月12日当周，基金增持大豆多单2884手，同时增持空单4715手
基金持仓197116手多单，持仓44754手空单 净多头寸 152362 前值 净多头寸 154193 数据中性
根据cftc报告，截至2月12日当周，基金增持豆粕多单3006手，同时减持空单1334手
基金持仓64313手多单，持仓15407手空单 净多头寸 48906 前值 净多头寸 44566 数据利多
根据cftc报告，截至2月12日当周，基金增持豆油多单3463手，同时减持空单51手
基金持仓62054手多单，持仓23468手空单 净多头寸 38586 前值 净多头寸 35072 数据利多
大连交易所盘后公布的持仓报告显示,主多加码多于主空，利多
技术面资金面
今日连豆从盘面走势来看，并没有因国际原油、黄金期价的大幅上涨而继续再创新高。春节后至今的大豆期货行情主要体现为国内连豆期价带动美豆走强冲高，今日连豆走势主要是由于前期连豆涨幅过快，市场在5000点位置获利了结心理突出。
操作建议： 市场在5000点附近交易心理开始谨慎。建议投资者短期以震荡思路操作为主，长期多单减磅持有，等待市场进一步明朗。
【D】 外汇市场晚间评论
【02月21日星期四 期市汇市重要数据】
中国数据
无
期市
2月份第十个交易日 部分商品交割
汇市
时间 国家 事件 前值 预测 影响
03:00 美国 1月30日货币政策会议记录 ★★
21:30 美国 2月16日当周初请失业救济金人数 ★
23:00 美国 2月份费城联储制造业指数 -20.9 -10.0
23:00 美国 1月份领先指标 -0.2% ★★★
央行动态：
法兰克福 欧盟委员会会议/没有利率决议公布,其他决议将于21:30公布
02:30 密苏里州 美国圣路易斯联储主席普尔发表演讲
03:00 华盛顿 美联储公布1月29日至30日货币会议记录
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【库存】
001 【国内交易所库存】
国内交易所库存
上海铜库存（吨） 31188 +10943
上海铝库存（吨） 119279 +24325
上海锌库存（吨） 65718 +8181
天然胶库存（吨） 93750 +430
燃料油库存（吨） 93176 -8000
更新时间:2008/02/15 周五
002 【日胶库存】
截至1月31日,日本天然橡胶库存总计为11659吨,略高于1月20日当周的11558吨 (每10天公布一次)
更新时间: 2008/02/13 周三
003 【EIA 库存】
原油 3.011亿 +110万 前值 +700万 预估值 ？
汽油 2.292亿 +170万 前值 +360万 预估值 ？
馏分油 1.270亿 -10万 前值 +10万 预估值 ？
更新时间: 2008/02/13 周三
OPEC下次会议时间为08年3月5日
004【LME交易所库存】
品种 库存 变化 注销仓单 注销占百分比 升贴水
LME铜 137625 -2725 32300 23.47% +71
LME锌 119050 -575 5350 4.49% -14
更新时间: 2008/02/20 周三
每日收盘评论
【A】 股指期货晚间评论
【B】 黄金期货晚间评论
目前市场炒作的热点： 美元汇率/投资者对于2008年度将出现的经济转弱与全球通胀抬头的判断之间矛盾/南非的供应和电力危机/宏观经济数据的影响
基本面消息面
需求方面，因高金价伤害黄金最大消费国印度的黄金消费后，中国以及中东地区黄金消费异军突起。世界黄金协会与上海黄金交易所昨天共同宣布，去年全年，包括中国香港和台湾在内，我国黄金销量创下历史新高，达到363.3吨，同比上升23%，一举成为全球第二大黄金消费国。中东地区07年黄金销售已经跳升，因强劲的地区经济激起了黄金需求。其中，阿联酋07年黄金销售额年比上升23.8%至26亿美元。07年第四季度黄金销售额达到5.16亿美元，年比增长近6%。而在不断发展的旅游业及更加强劲的经济推动下，阿拉伯国家人口最多的埃及07年黄金需求年增12.2%至67.3吨，同时销售额上升28.6%至18亿美元。
基本面分析：美国今日公布1月CPI，明日凌晨公布1月末利率会议记录，受到市场瞩目，预期CPI月率0.3%，年率4.2%，主要受食品和能源价格上涨所推动，1月3日原油价格上涨到记录高点100.09美元/桶，1月核心CPI价格预计月率温和上涨0.2%，年率保持在2.4%。若CPI高于预期，市场可能迅速作出激烈反应；另一方面，若CPI符合预期，那么债市、汇市和股市可能不动，继续等待美联储利率会议记录。1月末美联储在一周前紧急减息75点後再次减息50点，明显表明目前重点在金融市场动荡和经济下行风险，若会议记录支持上面观点，市场将激进预期3月减息，若美联储暗示此前政策可能足以支持经济，或者有迹象显示美联储对减息将推动通胀上涨感到担忧，那么市场对美联储减息的预期将受到打击。
古巴领导人卡斯特罗辞职，政治因素也刺激了黄金的上扬。
国外基金持仓/国内大户持仓
【COMEX黄金】
根据cftc报告，截至2月12日当周，基金增持5954手多单，同时增持3100手空单
基金持仓240806手多单，持仓34210手空单 净多头寸 206596 前值 净多头寸 ？ 数据中性
上海交易所盘后公布的持仓报告显示,主多主空都减仓，影响不大
技术面资金面
综合因素分析：伦敦金K线来看昨日的大阳线说明后市有进一步上涨的需求。目前周边环境有利于黄金价格继续冲高，但是晚间美国数据较多也较重要，所以美指将会从新影响黄金价格。晚间还将公布原油的库存变化，目前油价已经突破100美元，今日的数据还将会对原油走势造成影响。货币方面今晚的套息交易又逢高峰，可能会对美元带来综合的冲击，交叉盘会影响到英镑的走势，但是更为关注的欧元受影响会较小。
观望整个盘面，国内依旧跟随外盘市场，但突破220.00元/克上涨缺力，在高位观望气氛浓重，可是无论如何黄金长期上涨的格局不会改变，投资者可根据自身情况合理的制定交易策略。
【C】 商品期货晚间评论
001 【金属】
◆金属◆：目前市场炒作的热点： 美元汇率/上海库存/伦敦库存/上海升贴水/LME升贴水/投资者对于2008年度将出现的经济转弱与全球通胀抬头的判断之间矛盾/
智利、中国和南非的电力短缺和生产中断,巩固了基本金属的市场人气/LME金属库存减少且投资基金涌入初级商品市场/LME市场的定价权仍然占主导地位，国内铜价在疲弱的背景下最终难以逃脱跟随LME铜走的命运。预计国内现货在节后将出现贴水，而LME市场维持升水结构，后期的铜价走势取决于LME铜的走势
基本面消息面
CU
今日沪铜高开低走，期价与昨日基于持平，完全未能反映出伦铜的大涨，而现货报价也维持不变，贴水仍然报500元。今日期价表现弱体现出现货的压力，市场上流传着周末国内库存还将大增的说法，大量伦敦库存流入国内，库存增加是正常的，体现了中国为消费旺季的备货需要，也符合以前的季节性变化趋，当然增加量过多，会带来短线的震荡和压力。
虽然眼前现货压力较大，但下游厂家已逐步开工，随着时间的推移，现货消费将越来越好，价格回落将吸引消费实盘买入，只要伦铜维持在高位，国内现货会随着消费的回升而被迫上行
国内市场，沪铜今天冲高回落，现货市场价格的滞涨促使买盘缺乏，短空资金打压了市场价格。从盘中表现来看，不少资金选择获利了结，市场谨慎心态较浓。
LME铜注销仓单维持在3万吨以上，库存有望继续出现大幅减少，现货升水扩大至83美元。LME市场的基本面仍保持强劲，短期的压力主要来自与国内的现货市场，元宵节后中国消费将逐渐启动，中国的消费能否带动铜价继续走强依然需要进一步的观察和评估。
ZN
对锌而言，尽管其自身的基本面继续孱弱，难以改变的过剩格局决定了它中长期向下的主旋律，不过金属市场的连动作用同样不可小视，将成为短期内支撑锌价的主要因素。
LME锌现货贴水收窄至14美元，不过库存仍维持小幅增加的态势。国内现货报价较为混乱，大致跟随期货价格波动，显示市场消费处于一般水平
国外基金持仓/国内大户持仓
【COMEX铜】
根据cftc报告，截至2月12日当周，基金增持6865手多单，同时减持918手空单
基金持仓18417手多单，持仓17863手空单 净多头寸 554 前值 净空头寸 ？ 数据利多
CU 上海交易所盘后公布的持仓报告显示,主多加码多于主空，利多
ZN 上海交易所盘后公布的持仓报告显示,主空加码多于主多，利空
技术面资金面
CU
昨日晚间，伦敦金属交易所（LME）期铜价格再次突破8000美元大关。“本轮行情主要与伦敦市场某些基金的推动有关。”市场人士表示，从操作手法来看，铜价牛市的著名多头主力——红风筝，可能卷土重来。
“先控制大量仓单，然后推高现货升水，最后推高价格。”一分析师向记者描述了该基金在前几次铜价突破8000美元行情中的惯用操作手法。
结合本轮行情看，年初时，在短短不到一个月的时间里，LME库存中的铜注销仓单量呈现出10倍的惊人增长。在通常情况下，伦铜的注销仓单水平基本维持在3000吨至4000吨附近。12月12日，注销仓单水平还曾降至2475吨，库存注销率约为1.6%；此后便逐步增加，在1月2日这一数据已经增至6900吨，在1月7日注销仓单数量跨入万吨大关，直至1月11日，这一数字达到了3.05万吨的历史高位，库存的注销率达到了15%。紧接着就是伦铜库存的巨幅下滑，从1月初时的20万吨，短短两个月已跌至近期的14多万吨，跌幅接近30％。
“当库存接近20万吨后，快速注销仓单，然后把铜拖出仓库，这同去年多头主力欲发动行情时如出一辙。”金属分析师评价。在去年9月中下旬时，伦期铜的注销仓单率也曾步入高位8.06%；伦期锌的注销率则更高，至18.35%。与此同时，伦期铜的走势异常强劲，从7200美元开始连续拉升，曾一度突破8000美元/吨；伦期锌则在2700美元/吨开始启动，涨至3000美元/吨的这一历史高位。
操作建议: 前期多单注意减仓，余下的仓位以5日均线为止损持有观察。技术上看，LME铜仍运行在5日均线的上方，少量多单持有。
ZN
国内市场方面，沪锌维持在5日均线附近震荡、，从盘中表现来看，多空双方的实力大体相当，空头曾在早盘大举打压价格，随后则在逢低买盘托起，尾盘多空双方均有所减仓，显示分歧依然较大。
操作建议: 继续观望，带趋势明朗之后再择机入场。
【现货报价---上海有色金属网 】
品名 价格 均价 涨跌 日期
【现货报价---长江有色金属网 】
品名 价格 均价 涨跌 日期
002 【天胶 】
目前市场炒作的热点: 美元汇率/日元汇率/投资者对于2008年度将出现的经济转弱与全球通胀抬头的判断之间矛盾/东南亚目前处于冬季割胶淡季，天胶供应受限对胶价构成支撑/东南亚橡胶现货价格表现异常坚挺/对沪胶而言，除了受日胶影响以外，还要受比如A股，金属的影响
基本面消息面
国外基金持仓/国内大户持仓
日胶暂时数据不详
RU 上海交易所盘后公布的持仓报告显示,主多加码多于主空，利多
技术面资金面
操作建议：
003 【燃油】
目前市场炒作的热点： 美元汇率/美国原油库存/国际局势的动荡/投资者对于2008年度将出现的经济转弱与全球通胀抬头的判断之间矛盾/炼厂问题,美元疲弱,围绕委内瑞拉、尼日利亚和俄罗斯的供应疑虑,以及有关石油输出国组织(OPEC)将维持紧俏产量的预期/燃料油消费税的大幅调整
基本面消息面
有消息称OPEC在下月5号维也纳的会议会减少石油的产量
委内瑞拉与埃克森美孚石油公司的纠纷仍令人担忧，双方为在22日的仲裁上占有利地位，不断的增加手中的筹码，委内瑞拉宣称将断掉美国石油，其对美的石油输出占美进口量的12%。
昨日国家财政部和国家税务总局日前已下发了关于调整部分成品油消费税政策的通知（财税[2008]19号），对燃料油、石脑油等成品油按全额税率征收消费税。这一税率约是原来税率的三倍左右。业内人士指出，此举将大幅提升相关油品的销售成本。今日国内华泰兴新加坡高硫燃料油报价继续大涨50元至4600元。
尽管已有预期，但燃料油消费税的大幅调整还是令国内一些销售企业深感被动。本报记者昨日从业内获悉，国家财政部和国家税务总局日前已下发了关于调整部分成品油消费税政策的通知（财税[2008]19号），对燃料油、石脑油等成品油按全额税率征收消费税。这一税率约是原来税率的三倍左右。业内人士指出，此举将大幅提升相关油品的销售成本。
调整目的是为公平竞争
记者从这份文件上看到，此次石脑油等部分成品油消费税政策调整的目的是为了促进以石脑油为原料的国产乙烯和芳烃类产品与进口同类产品的公平竞争，具体内容包括，自2008年1月1日起，对石脑油、溶剂油、润滑油按每升0.2元征收消费税，燃料油按每升0.1元征收消费税。
通知同时规定，自2008年1月1日起至2010年12月31日止，进口石脑油和国产的用作乙烯、芳烃类产品原料的石脑油免征消费税。生产企业直接对外销售的石脑油应按规定征收消费税。石脑油消费税的具体征、免税管理办法由财政部、国家税务总局另行制定。
此外，以外购或委托加工收回的已税石脑油、润滑油、燃料油为原料生产的应税消费品，准予从消费税应纳税额中扣除原料已纳的消费税税款。通知自2008年1月1日起执行。
相关企业成本上升
“这次调整的力度还是比较大的，对企业来说肯定意味着成本的上升，今后销售的压力也会比较大。”上海最大的燃料油批发零售企业——上海鹏盾船舶燃料有限公司负责人傅瀛昨天告诉本报记者，在新政策出台前，国内燃料油消费税一直按应纳税额的30%征收。如今全额征收之后，意味着每吨燃料油的销售成本将上升70元左右。
“这一政策将再次重击目前已现疲态的中国燃油市场。”另一位驻北京的交易员则表示，“在现行税率上我们已经在亏损，因为进口成本非常高昂。此次税率上调将令进口更加糟糕。”
据了解，燃料油在中国被大量用作地方炼油企业的炼油原料，而石脑油则属于石油化工燃料和汽油混合原料。业内人士推测，政府此举不排除是为了控制地炼规模的可能，因为新政策将大幅削减使用残余燃油作为原料的地方炼油企业的油品供应。
国外基金持仓/国内大户持仓
【NYMEX原油】
根据cftc报告，截至2月12日当周，基金增持11861手多单，同时减持613手空单
基金持仓217510手多单，持仓177588手空单 净多头寸 39922 前值 净多头寸 ？ 数据利多
上海交易所盘后公布的持仓报告显示,主多主空小幅度加减仓，影响不大
技术面资金面
操作建议：多单可继续持有
【现货报价 】
新加坡 180CST ？美元/吨 +？
华泰兴 180CST 4600元/吨 +150
005 【白糖 】
目前市场炒作的热点： 美元汇率/投资者对于2008年度将出现的经济转弱与全球通胀抬头的判断之间矛盾/历史罕见的低温雨雪冻灾致广西甘蔗遭受重创，1月下旬至2月初长时间的低温天气使得广西全省达300多万亩甘蔗遭灾/外盘的强劲/如今的期货价格已然脱离了基本面，而演变成了以资金推动的上升行情
基本面消息面
近一段时间内产区一直遭遇了几十年未见的霜冻天气，甘蔗受冻使本榨季减产，甚至冻坏宿根从而影响到明后年收成,受灾严重。然而，霜冻过后，随着气温的回升，甘蔗中的糖份将加快转化，大幅减低含糖量，如此造成的损失将很难估计。本次灾害损失将比目前预计的更惨重，这样看来价格还将炒高。
中糖协贾志忍理事长一行在结束察看广西灾情后发表了个人看法：一、要树立全国糖业一盘棋的观念；二、救灾扶农；三、科学救灾；四、发挥宣传方面的力量，消除恐慌心理，让榨季生产能井然有序进行。个人主要理解为：广西灾情蛮重，保住农民种蔗的积极性（糖价下限空间有限），尽可能加大压榨量减少糖份丢失，消除恐慌心理（不能过分抄作）。
产区现货商
南宁某糖商称，受今天盘面的影响，当地现货价格有所上调，但过完年后即将进入传统的销售淡季，现货价格波动幅度又大，要带动起销量有一定的困难。最主要的是基本面情况不明朗，虽然网上也有很多关于灾害的分析和报道，但最终的损失还是没有官方的数据，而且随着今后天气的变化，灾情还会有蔓延的可能。
贵港某糖商称，虽然本榨季受冰冻灾害的影响，但和99/00榨季的情况比起来还是有一点区别，那时市场上是无糖可卖，而本榨季在受冰冻影响之前应该有60%多的甘蔗已经入榨，算上灾害的影响，个人觉得本榨季的供给应该是基本平衡或略微偏紧，不会出现大的供需缺口，这就限制了糖价上涨的空间。当地仓库这边存糖还比较充足，个人不主张把糖价看得过高，但短期内糖价回调的可能性较小。
销区现货商
汕头某糖商称，今天的盘面价格尽管上涨不少，但是由于最近这里的销量一直没有太大的改观，价格并没有上调。个人觉得现在的行情是历年没有遇到过的，大家的看法不一，所以现在还是观望的多，拿货的少。
邢台某糖商称，由于现在价格上涨过快，人们一时还接受不了，再加上前期还有低价位糖，需要先消化消化，所以成交就非常清淡了。对于目前的情况大家还继续持观望态度。
西安某糖商称，今日主产区的报价仍在上调，所以西安的报价也上调了些。在成交方面，由于中间商们的库存比较充足，如需再大量买入，得经过一段时间在市场上的消化。最近糖价是否继续上调，就看主产区的情况了。
国外基金持仓/国内大户持仓
【NYBOT糖】
根据cftc报告，截至2月12日当周，基金减持26185手多单，同时减持19149手空单
基金持仓253006手多单，持仓90594手空单 净多头寸 162412 前值 净多头寸 ？ 数据中性
郑州交易所盘后公布的持仓报告显示，主多加码多于主空，利多
技术面资金面
今日白糖远期合约0811与0901合约盘中涨停后就一直封在涨停板直到收市。主力0809合约盘中曾一度涨停，受短期获利盘以及投机空头打压，两大主力合约未能封住涨停板，最终报收于4612，涨幅为3.64%.从不同月份合约的走势来看，远期合约的上涨意愿明显强于近期合约，从这点可以看出市场仍然以冻灾对今明两年甘蔗产量的减少为炒作热点。
但如此的暴涨已然不是一个理性行为，如今的期货价格已然脱离了基本面，而演变成了以资金推动的上升行情。俗话说：如果上帝要毁灭一个人必先令其疯狂。
操作建议： 节后郑糖上涨幅度达近15%，短期技术回调压力增加。
006 【豆类】
目前市场炒作的热点： 美元汇率/投资者对于2008年度将出现的经济转弱与全球通胀抬头的判断之间矛盾/南美天气/中国冬油菜作物遭遇雪灾受损，中国进口大豆、豆油等商品进口需求量增加/大豆价格的提升有助于同小麦、玉米竞争春播的种植面积/新季大豆播种面积（3月底种植意向报告）/周四美国盘前将召开农业部展望论坛会议/节后至今的大豆期货行情主要体现为国内连豆期价带动美豆走强冲高/市场在5000点附近交易心理开始谨慎
基本面消息面
美豆休市一天后，昨日恢复交易后出现大幅上涨的局面。投机买盘推动3月美豆期价上升至1400美分的历史新高。目前推动行情的主要动力由以下三个方面：一是冬油菜作物遭遇雪灾受损，中国进口大豆、豆油等商品进口需求量增加，二是周边市场上美元走低以及原油首次收盘在100美元之上，这给了商品市场带来较大的提振。三是大豆价格的提升有助于同小麦、玉米竞争春播的种植面积。
周四美国盘前将召开农业部展望论坛会议，虽然该会议对种植预期的准确性有待研究，指导意义也无法与3月的种植意向报告相提并论。但会议对短期的行情走势却也会起非常重要的方向指引。
国外基金持仓/国内大户持仓
【CBOT豆类】
根据cftc报告，截至2月12日当周，基金增持大豆多单2884手，同时增持空单4715手
基金持仓197116手多单，持仓44754手空单 净多头寸 152362 前值 净多头寸 154193 数据中性
根据cftc报告，截至2月12日当周，基金增持豆粕多单3006手，同时减持空单1334手
基金持仓64313手多单，持仓15407手空单 净多头寸 48906 前值 净多头寸 44566 数据利多
根据cftc报告，截至2月12日当周，基金增持豆油多单3463手，同时减持空单51手
基金持仓62054手多单，持仓23468手空单 净多头寸 38586 前值 净多头寸 35072 数据利多
大连交易所盘后公布的持仓报告显示,主多加码多于主空，利多
技术面资金面
今日连豆从盘面走势来看，并没有因国际原油、黄金期价的大幅上涨而继续再创新高。春节后至今的大豆期货行情主要体现为国内连豆期价带动美豆走强冲高，今日连豆走势主要是由于前期连豆涨幅过快，市场在5000点位置获利了结心理突出。
操作建议： 市场在5000点附近交易心理开始谨慎。建议投资者短期以震荡思路操作为主，长期多单减磅持有，等待市场进一步明朗。
【D】 外汇市场晚间评论
【02月21日星期四 期市汇市重要数据】
中国数据
无
期市
2月份第十个交易日 部分商品交割
汇市
时间 国家 事件 前值 预测 影响
03:00 美国 1月30日货币政策会议记录 ★★
21:30 美国 2月16日当周初请失业救济金人数 ★
23:00 美国 2月份费城联储制造业指数 -20.9 -10.0
23:00 美国 1月份领先指标 -0.2% ★★★
央行动态：
法兰克福 欧盟委员会会议/没有利率决议公布,其他决议将于21:30公布
02:30 密苏里州 美国圣路易斯联储主席普尔发表演讲
03:00 华盛顿 美联储公布1月29日至30日货币会议记录
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