投资海外做个洋基民2007-12-25 10:18:22 楼主
QDII阵营的日益庞大，使得海外投资的理念渐渐深入人心。事实上，投资海外并不仅只QDII一种选择。放眼全球，直接投资，或者通过海外基金、商品期货、REITs、离岸金融产品等多样的投资品间接投资，可谓“条条大路通罗马”
记者 吴玥
随着世界一体化的进程，国内的众多投资者在分享本国的经济发展成果的同时，更欲走出国门，淘金海外，跑赢通胀。一说到投资境外，人们便首先想到QDII。其实，除了QDII，还有多款海外投资品种供您选择。
根据汇丰控股11月中旬发布的研究报告，投资海外的中国机构以及散户当中，大部分仍然较多地关注香港上市的中资股，但对于投资韩国、新加坡、澳洲、中国台湾以及印度的热情不断增加。
虽然外界一致认为，中国大量现金流向海外有助于国内股市良性发展，也有利于海外股市。但针无两头利。就如摩根士丹利亚洲区主席罗奇所说，他本人虽然看好中国以及印度的消费动力，但亚洲经济体出口仍依赖美国，例如中国就有两成多的货品出口到美国。若美国经济出现问题，亚太区内的经济体无法独善其身。
例如，今年一度备受追捧的基金QDII，就折戟海外。作为国内资金走出去的先锋，基金QDII受累于海外股市震荡调整，除了市场时机因素影响以外，自身投资理念、操盘技术等与国外资本大鳄相比，尚有众多之处亟待完善。
但是，我们应该给多给自己一点时间和空间，从现在做起，寻求资产长期升值的机会。
直投港股
相对于QDII的“雾里看花”，不少老股民开始尝试直接投资港股。直投港股可直接通过香港的证券公司开立港股账户，也可以搭乘国内即将开通的港股直通车。另外，有些香港证券公司可以代理买卖美国或东南亚市场的股票，所以也可通过香港的账户直接投资其他境外市畅
投资者需要注意的是，做港股同做A股主要有三大区别，一是港股的即时行情是收费的，一个月的费用在200元左右，免费看到的行情一般延迟15分钟到一个小时，所以要做短线投入的成本比A股高很多；二是港股的佣金最低为100港币，相比A股的5元，明显贵多了，这就不适合小散户交易；三是证券公司代收取现金股息或红利，代收、配股、公开认购、以股代息等股份、代理股份分拆合并等，都要收取一定的费用。主要的交易费用包括股票印花税0.1%(买卖双方)；佣金一般0.2%-0.3%(买卖双方，但最低每笔交易100港元)；交易征费0.004%(买卖双方)；交易费0.005%(买卖双方)。
投资贴士：虽然港股直通车尚未开通，但国内投资者依旧可以通过直接开立港股账户从事港股买卖。
投资者只需准备个人身份证及复印件和居住地址证明(包括三个月以内的水电单、电话单、燃气单、基金对账单、保险对账单、信用卡对账单等)前往香港找一家证券公司开户，也可以前往设有香港分公司的国内证券公司开户。客户填写相应资料，签订协议，等待审核，审核通过将收到客户开设港股交易账户和银行专用信托资金账户(类似现在的第三方存管)。而后客户需要向银行专用信托资金账户汇入资金，买卖股票可以通过网上交易，也可以通过电话口头委托报盘或传真委托报盘方式进行交易。
海外基金
对于不了解海外股市的人而言，通过基金投资海外市场，不失为一条捷径。虽然目前国内的银行、基金等都已推出了投资海外的QDII产品，但与香港市场上种类丰富的基金产品相比，还只是小巫见大巫。
作为最富盛名的全球金融中心，香港的基金种类可以用异常丰富来形容。按照投资工具分，有股票基金、债券基金、平衡基金、货币市场基金、外汇基金、期货基金、认股权证基金等；按投资地域，则又可分为单一市场基金、地区基金和环球市场基金等；按运作形式分，则有伞型基金、基金中的基金、指数基金、保本基金等；还有些另类基金，如对冲基金、套利基金等。
其中，股票基金是目前香港证监会认可基金中数目及资产净值最大的，它们的投资方向、投资风格非常鲜明。
以某投资管理公司为例，该公司旗下的股票基金中既有投资单一国家股票市场的，如中国基金、印度股票基金、韩国基金、日本基金，也有对单一市场更细化的投资基金，如以日本股票为投资对象的基金，还有日本动力基金、日本小型企业基金、日本增长基金，投资美国股票的也分为美国动力基金、美国蓝筹指标增值基金、美国价值基金等。
而以地区股票市场为投资对象的基金，则有大中华基金、太平洋基金、泛欧洲基金、全欧洲企业基金、北美洲基金等，其中又有不同投资风格的如泛欧洲增长基金、欧洲大陆灵活配置基金、泛欧洲股票收益基金等。
在环球基金中，则有开发中的市场基金、环球新兴市场基金、环球企业基金、环球指标增值基金等。
债券基金则是目前香港证监会认可基金中数目及资产净值仅次于股票基金的基金，主要投资于国债、公司债券、短期票据等；投资领域也很广泛，如上述公司旗下就有环球债券基金、新兴市场债券基金、欧洲企业债券基金、英国债券基金、美国高息债券基金等。
除了上述两类投资者较为熟悉的基金类别外，专题基金尤为值得一提。专题基金类似于国内的主题基金，一般都有一个投资方向，如前几年推出的黄金基金、能源基金、矿产基金、健康护理基金、消闲基金、科技基金、电讯基金。今年香港市场上新推出的则有水基金、新能源基金、气候基金、农业基金等。看好相关行业发展前景的投资者，可以通过投资这类基金来分享行业增长的成果。
虽然香港市场基金种类繁多，但面对琳琅满目的基金，如何选择合适的基金又让很多投资者大伤脑筋。投资者可以根据基金的投资类别、投资区域，以及自己的风险承受能力选择基金。
就上述几类基金而言，一般来说，股票基金的风险和收益水平都要高于债券基金；而以某一特定主题为投资方向的专题基金，则因投资集中度最高，而风险收益水平均更胜一筹。如果符合自己风险收益的基金产品有若干只，难以抉择，那么不妨借鉴基金评级机构(如晨星、理柏等)的评级，挑选出绩优基金。
投资贴士：对于意欲投资海外基金的投资者而言，如何在香港购买基金呢？购买海外基金最安全有效的方式是前往香港找家银行开立银行账户，通过网上银行购买海外基金。
此外，投资者还可通过香港当地的基金公司直销处和私人银行、证券公司、独立投资顾问、保险公司等代销机构进行申购和赎回(除ETF)基金。
与国内投资基金一样，投资海外基金也有一定的资金门槛。由于香港绝大多数基金都以美元作为结算货币，也有少部分以欧元、港币、英镑、日元、澳元等货币结算。因此，一般而言，首次申购一般最少1000美元或1万港元，有的则要上万美元。相比较而言，保险公司的投连险资金门槛最低，月供千元便可投资数只基金。如果通过月投基金形式(相当于国内定期定额投资基金)进行投资，只要1000港元就可以了。当然，由于目前汇市波动幅度较大，投资者在认购基金之前，必须查清楚其是用何种货币结算，因为所用货币的汇率走势会直接影响基金的回报。
除了资金门槛，在香港投资基金，需缴费用是不能不考虑的。基金费用一般包括首次认购费、赎回费、基金转换费、基金管理费等，有的基金还会收业绩表现费。
一般而言，首次认购费比较高，从3%到5%不等，认购时直接从认购金额中扣除。为了推广产品或其他商业考虑，基金公司可能会把部分费用回赠给分销的中介机构，中介机构便可能给投资者打折。有时候基金公司也会根据投资金额，直接提供打折优惠，对大客户甚至会减免；赎回费并不是所有的基金都收取，只有少数基金公司或基金收取，比如对冲基金一般都会收赎回费；基金管理费率因基金种类不同而有所不同，每年通常为资产净值的0.5%(债券基金)到2%(股票基金)不等；业绩表现费，顾名思义，与投资业绩挂钩，收取超过业绩基准的收益部分。如果基金在某一年的投资表现高于特定水平，基金经理便会收取超额收益的一定百分比(如10%)作为表现费，以此鼓励自己争取更好的回报。一般来说，投资于复杂工具的基金，如对冲基金才会收取表现费。此外，如果将投资从一只基金转换为另一只基金，一般需缴1%的转换费。
大多数基金在每天或最少每周的一天进行交易，在基金的任何交易日，都可以要求申购或赎回。由于全球投资，因此基金赎回款到账一般需要7至10个工作日。
相关
在上周六举行的汇丰银行“2007卓越理财财富论坛”上，汇丰中国个人金融理财业务的相关负责人认为，明年海外投资金额或达1300亿美元。
据其分析，国家在外汇储备高涨，高额的贸易顺差，本地货币升值压力增大，内部的流动性十分充足的时候，政府一定是鼓励放宽海外投资的机会。根据从前的经验，海外投资基金是中国GDP的2%～5%，可以预测明年海外投资金额将达到500亿～1300亿美元之间。其中，银行系QDII将来趋势一定是用海外基金；基金系QDII大部分会运用于海外全球性投资项目；保险系QDII方面，可能会是在保险产品当中放一个基金的形式。
新兴市场是现时QDII最为热衷投资的地区。从1996年开始，全球每年回报率最高的全部是在新兴市场，包括俄罗斯、土耳其、秘鲁。不过，估值水平越高，潜在的风险也越大。新兴市场高估值成为影响QDII未来投资收益的最重要因素。从1996年开始，根据总的市场市值，发达国家股票市值一直比不上新兴市场的市值上升速度。从1996年到目前为止，新兴市场股票的市值一直还在膨胀。从这个大趋势来讲，增长应该会持续下去。
商品期货
除了海外基金，全球商品期货市场也是投资海外的重要标的。而对于不懂得商品期货操作的投资者而言，最近走俏的商品基金为其提供了很好的投资良机。尤其值得投资的是商品指数基金，这是近年来随全球商品期货市场的繁荣而发展起来的一个新型基金品种。如今在香港市场有多种选择。
比如，于12月14日刚刚成立巴克莱·商品大王指数基金，主要追踪罗杰斯推出的罗杰斯国际商品指数(RICI)。RICI目前已经成为世界上主要的商品指数之一。和其他主要商品指数相比，RICI的特点是包含的商品种类最多。目前主要涵盖36个品种，包括能源、金属和农产品三大类。最新的罗杰斯国际商品指数成分比重分别为能源44%、金属21.1%及农产品34.9%，其中原油、布兰特原油及小麦比重最大，分别占21%、14%和7%。该指数成分与权重每年调整一次。自1998年8月成立以来，罗杰斯国际商品指数表现相当不错。截至今年10月25日，该指数升幅达到316.2%。
此外，领先商品指数基金则主要追踪路透-CRB指数，该指数5年中增长了124.12%。该基金于2007年4月26日在港交所正式上市，上市以来最高价27.5港元，最低22.25港元。
从历史看，商品市场与股票市场的发展往往此涨彼消。因此，对投资者来说，当股票市场存在下跌风险时，不妨配置一部分和股票资产负相关的商品基金。
来源：海外投资法律研究
记者 吴玥
随着世界一体化的进程，国内的众多投资者在分享本国的经济发展成果的同时，更欲走出国门，淘金海外，跑赢通胀。一说到投资境外，人们便首先想到QDII。其实，除了QDII，还有多款海外投资品种供您选择。
根据汇丰控股11月中旬发布的研究报告，投资海外的中国机构以及散户当中，大部分仍然较多地关注香港上市的中资股，但对于投资韩国、新加坡、澳洲、中国台湾以及印度的热情不断增加。
虽然外界一致认为，中国大量现金流向海外有助于国内股市良性发展，也有利于海外股市。但针无两头利。就如摩根士丹利亚洲区主席罗奇所说，他本人虽然看好中国以及印度的消费动力，但亚洲经济体出口仍依赖美国，例如中国就有两成多的货品出口到美国。若美国经济出现问题，亚太区内的经济体无法独善其身。
例如，今年一度备受追捧的基金QDII，就折戟海外。作为国内资金走出去的先锋，基金QDII受累于海外股市震荡调整，除了市场时机因素影响以外，自身投资理念、操盘技术等与国外资本大鳄相比，尚有众多之处亟待完善。
但是，我们应该给多给自己一点时间和空间，从现在做起，寻求资产长期升值的机会。
直投港股
相对于QDII的“雾里看花”，不少老股民开始尝试直接投资港股。直投港股可直接通过香港的证券公司开立港股账户，也可以搭乘国内即将开通的港股直通车。另外，有些香港证券公司可以代理买卖美国或东南亚市场的股票，所以也可通过香港的账户直接投资其他境外市畅
投资者需要注意的是，做港股同做A股主要有三大区别，一是港股的即时行情是收费的，一个月的费用在200元左右，免费看到的行情一般延迟15分钟到一个小时，所以要做短线投入的成本比A股高很多；二是港股的佣金最低为100港币，相比A股的5元，明显贵多了，这就不适合小散户交易；三是证券公司代收取现金股息或红利，代收、配股、公开认购、以股代息等股份、代理股份分拆合并等，都要收取一定的费用。主要的交易费用包括股票印花税0.1%(买卖双方)；佣金一般0.2%-0.3%(买卖双方，但最低每笔交易100港元)；交易征费0.004%(买卖双方)；交易费0.005%(买卖双方)。
投资贴士：虽然港股直通车尚未开通，但国内投资者依旧可以通过直接开立港股账户从事港股买卖。
投资者只需准备个人身份证及复印件和居住地址证明(包括三个月以内的水电单、电话单、燃气单、基金对账单、保险对账单、信用卡对账单等)前往香港找一家证券公司开户，也可以前往设有香港分公司的国内证券公司开户。客户填写相应资料，签订协议，等待审核，审核通过将收到客户开设港股交易账户和银行专用信托资金账户(类似现在的第三方存管)。而后客户需要向银行专用信托资金账户汇入资金，买卖股票可以通过网上交易，也可以通过电话口头委托报盘或传真委托报盘方式进行交易。
海外基金
对于不了解海外股市的人而言，通过基金投资海外市场，不失为一条捷径。虽然目前国内的银行、基金等都已推出了投资海外的QDII产品，但与香港市场上种类丰富的基金产品相比，还只是小巫见大巫。
作为最富盛名的全球金融中心，香港的基金种类可以用异常丰富来形容。按照投资工具分，有股票基金、债券基金、平衡基金、货币市场基金、外汇基金、期货基金、认股权证基金等；按投资地域，则又可分为单一市场基金、地区基金和环球市场基金等；按运作形式分，则有伞型基金、基金中的基金、指数基金、保本基金等；还有些另类基金，如对冲基金、套利基金等。
其中，股票基金是目前香港证监会认可基金中数目及资产净值最大的，它们的投资方向、投资风格非常鲜明。
以某投资管理公司为例，该公司旗下的股票基金中既有投资单一国家股票市场的，如中国基金、印度股票基金、韩国基金、日本基金，也有对单一市场更细化的投资基金，如以日本股票为投资对象的基金，还有日本动力基金、日本小型企业基金、日本增长基金，投资美国股票的也分为美国动力基金、美国蓝筹指标增值基金、美国价值基金等。
而以地区股票市场为投资对象的基金，则有大中华基金、太平洋基金、泛欧洲基金、全欧洲企业基金、北美洲基金等，其中又有不同投资风格的如泛欧洲增长基金、欧洲大陆灵活配置基金、泛欧洲股票收益基金等。
在环球基金中，则有开发中的市场基金、环球新兴市场基金、环球企业基金、环球指标增值基金等。
债券基金则是目前香港证监会认可基金中数目及资产净值仅次于股票基金的基金，主要投资于国债、公司债券、短期票据等；投资领域也很广泛，如上述公司旗下就有环球债券基金、新兴市场债券基金、欧洲企业债券基金、英国债券基金、美国高息债券基金等。
除了上述两类投资者较为熟悉的基金类别外，专题基金尤为值得一提。专题基金类似于国内的主题基金，一般都有一个投资方向，如前几年推出的黄金基金、能源基金、矿产基金、健康护理基金、消闲基金、科技基金、电讯基金。今年香港市场上新推出的则有水基金、新能源基金、气候基金、农业基金等。看好相关行业发展前景的投资者，可以通过投资这类基金来分享行业增长的成果。
虽然香港市场基金种类繁多，但面对琳琅满目的基金，如何选择合适的基金又让很多投资者大伤脑筋。投资者可以根据基金的投资类别、投资区域，以及自己的风险承受能力选择基金。
就上述几类基金而言，一般来说，股票基金的风险和收益水平都要高于债券基金；而以某一特定主题为投资方向的专题基金，则因投资集中度最高，而风险收益水平均更胜一筹。如果符合自己风险收益的基金产品有若干只，难以抉择，那么不妨借鉴基金评级机构(如晨星、理柏等)的评级，挑选出绩优基金。
投资贴士：对于意欲投资海外基金的投资者而言，如何在香港购买基金呢？购买海外基金最安全有效的方式是前往香港找家银行开立银行账户，通过网上银行购买海外基金。
此外，投资者还可通过香港当地的基金公司直销处和私人银行、证券公司、独立投资顾问、保险公司等代销机构进行申购和赎回(除ETF)基金。
与国内投资基金一样，投资海外基金也有一定的资金门槛。由于香港绝大多数基金都以美元作为结算货币，也有少部分以欧元、港币、英镑、日元、澳元等货币结算。因此，一般而言，首次申购一般最少1000美元或1万港元，有的则要上万美元。相比较而言，保险公司的投连险资金门槛最低，月供千元便可投资数只基金。如果通过月投基金形式(相当于国内定期定额投资基金)进行投资，只要1000港元就可以了。当然，由于目前汇市波动幅度较大，投资者在认购基金之前，必须查清楚其是用何种货币结算，因为所用货币的汇率走势会直接影响基金的回报。
除了资金门槛，在香港投资基金，需缴费用是不能不考虑的。基金费用一般包括首次认购费、赎回费、基金转换费、基金管理费等，有的基金还会收业绩表现费。
一般而言，首次认购费比较高，从3%到5%不等，认购时直接从认购金额中扣除。为了推广产品或其他商业考虑，基金公司可能会把部分费用回赠给分销的中介机构，中介机构便可能给投资者打折。有时候基金公司也会根据投资金额，直接提供打折优惠，对大客户甚至会减免；赎回费并不是所有的基金都收取，只有少数基金公司或基金收取，比如对冲基金一般都会收赎回费；基金管理费率因基金种类不同而有所不同，每年通常为资产净值的0.5%(债券基金)到2%(股票基金)不等；业绩表现费，顾名思义，与投资业绩挂钩，收取超过业绩基准的收益部分。如果基金在某一年的投资表现高于特定水平，基金经理便会收取超额收益的一定百分比(如10%)作为表现费，以此鼓励自己争取更好的回报。一般来说，投资于复杂工具的基金，如对冲基金才会收取表现费。此外，如果将投资从一只基金转换为另一只基金，一般需缴1%的转换费。
大多数基金在每天或最少每周的一天进行交易，在基金的任何交易日，都可以要求申购或赎回。由于全球投资，因此基金赎回款到账一般需要7至10个工作日。
相关
在上周六举行的汇丰银行“2007卓越理财财富论坛”上，汇丰中国个人金融理财业务的相关负责人认为，明年海外投资金额或达1300亿美元。
据其分析，国家在外汇储备高涨，高额的贸易顺差，本地货币升值压力增大，内部的流动性十分充足的时候，政府一定是鼓励放宽海外投资的机会。根据从前的经验，海外投资基金是中国GDP的2%～5%，可以预测明年海外投资金额将达到500亿～1300亿美元之间。其中，银行系QDII将来趋势一定是用海外基金；基金系QDII大部分会运用于海外全球性投资项目；保险系QDII方面，可能会是在保险产品当中放一个基金的形式。
新兴市场是现时QDII最为热衷投资的地区。从1996年开始，全球每年回报率最高的全部是在新兴市场，包括俄罗斯、土耳其、秘鲁。不过，估值水平越高，潜在的风险也越大。新兴市场高估值成为影响QDII未来投资收益的最重要因素。从1996年开始，根据总的市场市值，发达国家股票市值一直比不上新兴市场的市值上升速度。从1996年到目前为止，新兴市场股票的市值一直还在膨胀。从这个大趋势来讲，增长应该会持续下去。
商品期货
除了海外基金，全球商品期货市场也是投资海外的重要标的。而对于不懂得商品期货操作的投资者而言，最近走俏的商品基金为其提供了很好的投资良机。尤其值得投资的是商品指数基金，这是近年来随全球商品期货市场的繁荣而发展起来的一个新型基金品种。如今在香港市场有多种选择。
比如，于12月14日刚刚成立巴克莱·商品大王指数基金，主要追踪罗杰斯推出的罗杰斯国际商品指数(RICI)。RICI目前已经成为世界上主要的商品指数之一。和其他主要商品指数相比，RICI的特点是包含的商品种类最多。目前主要涵盖36个品种，包括能源、金属和农产品三大类。最新的罗杰斯国际商品指数成分比重分别为能源44%、金属21.1%及农产品34.9%，其中原油、布兰特原油及小麦比重最大，分别占21%、14%和7%。该指数成分与权重每年调整一次。自1998年8月成立以来，罗杰斯国际商品指数表现相当不错。截至今年10月25日，该指数升幅达到316.2%。
此外，领先商品指数基金则主要追踪路透-CRB指数，该指数5年中增长了124.12%。该基金于2007年4月26日在港交所正式上市，上市以来最高价27.5港元，最低22.25港元。
从历史看，商品市场与股票市场的发展往往此涨彼消。因此，对投资者来说，当股票市场存在下跌风险时，不妨配置一部分和股票资产负相关的商品基金。
来源：海外投资法律研究
